图片起源：视觉中国蓝鲸消息3月21日讯（记者 王健文）克日，港股上市公司粤运交通（3399.HK）交
图片起源：视觉中国蓝鲸消息3月21日讯（记者 王健文）克日，港股上市公司粤运交通（3399.HK）交出了2024年事迹答卷。2024年，公司实现业务收入72.09亿元，同比微跌0.26%；净利润2.37亿元，同比增加17.15%。公司将不派发2024年股息。不派息新闻宣布后，中小股东破即提出支持看法。“粤运交通这只股票股价临时低迷，交投并不活泼，很多投资者购置这只股票就是看中了它的高股息。一旦公司结束分成，对中小股东的损害极年夜”。谈及投资粤运交通的起因，股东杨老师（假名）对蓝鲸消息记者表现。发布不派息后，杨老师敏捷在收集平台上提出倡导，盼望对粤运交通分成打算存在贰言的中小股东结合起来，协力停止“抗议”。这一倡导很快失掉了中小股东的存眷，现在，集结起来的股权比例曾经超越了3%。3月14日下战书，杨老师向粤运交通发送了一封电子邮件，论述了中小股东们的诉求。其一是要宣布《三年期股东报答打算》，明白派息比例。其二则是公司要晋升运营治理程度，使加油站以及效劳区的效益到达同类尺度。固然，仅仅表白诉求，或难以失掉上市公司的回应。中小股东们也做了第二手筹备。在邮件中，杨老师向上市公司流露了中小股东们的下一步举措，若粤运交通疏忽股东诉求，股东们将行使常设提案权，在公司股东年夜会条件交常设提案，提名代表中小股东好处的自力董事，或免职不称职的履行董事。进而向上市公司施加压力。粤运交通也已存眷到中小股东的维权举措，公司方面临蓝鲸消息表现，现在公司治理层已开端对此事停止研讨，如有成果会经由过程布告停止表露。此次粤运交通分成变乱引致的股东博弈背地，中小股东参加上市公司管理的踊跃性正明显晋升。高股息公司再度爽约分成，中小投资者“维权”对很多广东住民而言，粤运交通这个名字并不生疏。穿行于广州、清远、梅州、韶关等地的客运年夜巴、广东省内高速公路旁的数百个效劳区、加油站以及“乐驿”方便店，均由粤运交通发展经营。长居深圳的杨老师就是在出行时懂得到粤运交通的。杨老师告知蓝鲸消息记者，2024年，他在一次从深圳至汕尾的自驾行中，在长沙湾效劳区停顿充电。杨老师留神到，与一般效劳区比拟，长沙湾效劳区更像是一间贸易综合体，人流量也不少。随后，杨老师查阅了长沙湾效劳区背地的经营公司，进而留神到了上市公司粤运交通。粤运交通是广州国资旗下的上市公司，实控工资广东省国资委，第一年夜股东为广东省交通团体无限公司，持股比例为74.12%。2005年，粤运交通胜利登岸港交所，尔后连续年夜手笔分成，被视作一家高股息公司。Wind数据表现，2006年至2018年中的13年间，除2009年盈余未分成外，其他12年间均停止了分成，累计派息8.61亿元，均匀股息率约为35.62%。2018年后，因为准备回A上市，以及疫情下出行营业表示欠安等起因，粤运交通一度结束分成。到了2023年，粤运交通胜利扭亏，并于昔时重启派息，分成额约为0.64亿元。在股价方面，自2015年5月涉及6.37港元/股的高位后，粤运交通股价便连续下行，至2022年一度沦为“仙股”。尔后股价固然有所上升，但临时在1-1.5港元/股间彷徨，临时处于破净状况。作为一位资深投资者，杨老师从粤运交通身上看到了投资机遇。在杨老师看来，公司旗下领有优质资产、现金流较为稳固，股价也处于低位。此时买入公司股票，仅凭分成就能失掉不错的收益。也因而，自2024年开端，他开端逐渐买入粤运交通股票，至2025年2月，持股数目曾经到达了200万股阁下。但跟着3月13日晚间粤运交通宣布2024年财报，公司不派发股息的新闻敏捷发酵，这也激发了包含杨老师在内很多股东的不满。现实上，粤运交通2023年度的派息就已经历过一次曲折。在2023年年报中，粤运交通也曾表现将不停止派息。不外，到了2024年6月，公司又发布修正此前打算，从新开端派息。杨老师对蓝鲸消息表现，有的股东早在2018年前就开端持股粤运交通，尔后多少年间公司因盈余未能分成，股东也能懂得。但在2023年扭亏后，粤运交通两次在财报中发布将停息派息，这让股东们难以接收。股东们商讨之下，终极决议要与公司停止谈判。3月14日，杨老师拨通了粤运交通的德律风，但任务职员仅表现，假如有诉求能够先致函公司，等候公司治理层探讨决议。同日下战书，杨老师将中小股东们的诉求发到了粤运交通的邮箱之中。在邮件中，中小股东对粤运交通提出了两点诉求。一是要宣布《三年期股东报答打算》，明白派息比例，假如短期内公司确实面对资金缺乏，能够按年晋升派息率。二是公司要晋升运营治理程度，使加油站以及效劳区的效益到达社会同类高速公路加油站效劳区的利润尺度。杨老师告知蓝鲸消息，经由过程邮件向粤运交通提出诉求，是中小股东保护本身权利的第一步。若公司差别意股东诉求，将来中小股东或将在股东年夜会条件交常设提案，请求提名代表中小股东好处的自力董事，或免职不称职的履行董事。不外，停止发稿，粤运交通仍未对杨老师停止回应。就公司将来能否会批准中小股东的诉务实施分成，蓝鲸消息也致电粤运交通停止了讯问。公司证券法务部的一位任务职员回应称，现在公司治理层已开端对此事停止研讨，如有成果会经由过程布告停止表露。现在，杨老师等中小股东的共计持股比例曾经超越了3%，依据粤运交通公司章程，独自或共计持有公司3%以上股份的股东，能够在股东年夜会召开10日条件出常设提案。那么，中小股东经由过程常设提案的方法向上市公司发起，能否真的能起到感化？汇生国际资源总裁黄破冲对蓝鲸消息表现，若想在股东年夜会上经由过程一份一般决定案，平日须要获得50%以上的缺席集会股东所持表决权支撑，局部特别决定须要更高比例，如75%以上的支撑才干经由过程。因而单凭中小股东个位数的投票权，即便可能提交常设提案，经由过程的可能性也很低。但黄破冲也以为，若提案内容波及公司管理或董事会成员变化，即便提案未获经由过程，也会惹起公司治理层的存眷，并对治理层构成必定的言论压力。在此配景下，国资控股企业的治理层或需均衡国有股东与中小股东的好处，防止因股东抵触影响公司抽象或经营。分成多次停顿背地，粤运交通途径客运营业连累事迹粤运交通建立于1999年，2005年在港交所上市。现在，公司主营高速公路效劳区欧洲杯外围盘口运营、途径客运及配套、平静破走运营等营业。此中，高速公路效劳区运营营业是公司营收的重要起源。2024年，高速公路效劳区运营营业的收入为52.33亿元，占粤运交通总收入的73%。但在2018年前，途径客运及配套效劳营业才是粤运交通的营收年夜头。以2018年为例，昔时公司途径客运及配套效劳营业的收入为34.57亿元，占公司总收入的54.91%。而到了2024年，该营业的收入已降至约18.34亿元，占比降至约25%。现在海内途径客运转业正处于连续萎缩之中。据交通运输部数据，天下公路业务性客运量在2012年到达高峰，为355.7亿人次。但尔后开端连续降落，至2022年已降至约35.46亿人次，11年间缩水超九成。而该行业之以是疾速压缩，重要是因为我国高铁线路一直放开，以及住民私人车保有量连续晋升。仅就粤运交通身处的广东省而言，早在2021年，广东省就实现了“市市通高铁”。据《广东省综合交通运输系统“十四五”开展计划》，到2025年，广东铁路经营里程将到达6500公里，此中高速铁路3600公里。住民出行有了更好的抉择，已经穿行于都会简略客运年夜巴堕入落寞。在此配景下，粤运交通也在追求改变，以下降途径客运客运营业对公司事迹的连累。一方面，粤运交通开端出卖局部事迹欠安的客运资产。2023年及2024年年报表现，公司先后出卖了肇庆粤运、茂名电白粤运、粤运朗日、佛山三水粤运等多家境路客运公司股权，进而退出了这局部地域的客运营业。另一方面，粤运交通也在晋升其他未退出客运营业的经营效力。财报表现，粤运交通正与滴滴配合发展站点巴士、城际拼车营业，以增添营收。现在看来，上述举动尚未能辅助客运营业扭亏。财报表现，2024年，粤运交通途径客运及配套效劳营业仍录得了0.34亿元的毛损额，毛损率约为2%。因而公司表现，2025年公司将持续经由过程营业剥离、股权让渡、停业清理等方法，退出传统客运营业。在途径客运营业连续萎靡的配景下，粤运交通将将来的开展重点放在了高速公路效劳区运营营业上。依据公司财报，此次公司不打算分成，就是为了将更多资金用于效劳区新动力基本设备建立名目上。但在中小股东们看来，粤运交通并不缺钱，并不须要停息分成为营业开展供给资金。财报表现，停止2024岁尾，粤运交通的货泉资金余额为14.43亿元，同期公司短期乞贷余额为3.69亿元、一年内到期的非活动欠债为5.06亿元，团体来看活动性较为充分。现在，粤运交通跟公司股东之间的博弈刚拉开尾声，上市公司怎样在保护股东好处跟保证公司连续稳固开展间做出均衡，仍待进一步察看。经由过程常设提案参加上市公司管理，中小股东维权认识逐步觉悟缭绕能否停止分成，粤运交通与中小股东间的博弈仍在停止中。此次变乱也是比皇冠彩票官方网站年来海内中小股东踊跃参加上市公司管理、踊跃保护本身权利的一个缩影。清华年夜学国度金融研讨院院长、金融学讲席教学田轩也对蓝鲸消息记者表现，此次粤运交通中小股东打算经由过程常设提案的方法催促上市公司分成派息，是中小股东维权认识觉悟的详细表现，为以后中小股东保护本身权利起到了良性树模感化。若胜利推进分成派息，将鼓励更多中小股东结合起来，踊跃行使本身权力，保证本身好处，并推进上市公司优化管理构造，晋升公司管理的通明度跟标准性，构成中小股东权利保证与上市公司高品质开展之间的良性轮回。于北京某著名律所任职的葛状师也对蓝鲸消息表现，粤运交通中小股东打算行使常设提案权催促公司分成的行动，存在明显的树模性感化。从公司管理角度上看，粤运交通无论以何种来由谢绝分成，中小股东均有权力用该公司法例定，提案请求公司从“行政决议”转向“市场化论证”。此举为国企资源开销通明化建立标杆。若股东胜利推进“三年股东报答打算”，可能成为国企管理范本。别的，在市场效应上，这一案例有助于重塑估值逻辑与投资者信念，即便终极常设提案未获股东年夜会经由过程，市场对“潜伏管理改良”的预期仍可能推升估值，并有利于吸引临时资源参加国企改造。久远来看，此类案例将减速公司管理从“年夜股东主导”向“多元共治”转型，其树模意思远超个案自身。现实上，跟着海内投资者保护本身权利的认识逐步觉悟，中小股东经由过程股东年夜会保护本身权利的变乱正逐步增多。早在2016年，格力电器的中小股东就在股东年夜会上投出了支持票，反对了公司130亿元收购珠海银隆的相干议案。2021年，航运巨子中近海控的中小股东也曾结合起来，宣布了《对于中近海控中小股东结合3%股权向董事会365bet体育投注提案的倡导》，请求上市公司修正将来三年的股东分成打算，并对A股及H股的股票停止回购。终极，公司方面晋升了分成比例，并在2024年回购登记了局部A、H股股票。在执法层面上，2024年7月落地的新公司法，进一步下降了中小股东参加公司管理、维护本身权利的门槛。依据新公司法例定，常设提案权的主体持股比例限度由此前的3%降至1%，即独自或共计持有公司1%以上股份的股东有权提出常设提案，并明白“公司不得进步提出常设提案股东的持股比例”。
